南钢股份：看好下半年板材和工业长材需求

　　我国上半年中频炉淘汰及地条钢出清力度空前，同时去产能进度大超预期，达州27simn合金管行业供给端结构性改善明显。在此背景下，南钢股份包括板材、工业棒材、型材等该公司主营达州27simn合金管价格同比大幅上涨。同时，南钢股份持续优化精品特钢体系，加强品种结构优化，发掘精益制造潜能，运营效率大幅提升，令半年盈利同比大幅增加。预计公司2017年上半年度归属于上市公司股东净利润为11.5亿元，同比增加约690%。对比而言，2007年为历史次佳盈利水平，全年也仅有10.31亿元利润。

　　该公司积极对接国家级新区南京江北新区发展规划，整合现有的多元产业资源和对外投资平台，设立新产业投资集团，未来将以达州27simn合金管产业为主体，有序推进节能环保、新材料及智能制造等板块的重点项目，形成“一体三元”业务格局。从复星层面看，未来“达州27simn合金管装备+能源+公用事业”等业务将可能以南钢股份为主体，公司转型发展值得期待。

　　下半年制造业投资增速可能持续反弹，令板材端需求超预期。制造业投资增速反弹的动力来自于工业企业资产负债表的修复。同时，中游制造业资产负债率以及企业融资成本当前处于较低水平，因此固定资产投资持续扩张动力相对比较强。在这样的背景下，下半年板材端需求有可能相比长材要更好。南钢股份产品以中厚板及工业长材为主，看好下半年盈利空间。